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Création d’un chef de file canadien
- Acquisition par Definity des activités canadiennes de Travelers en contrepartie de 3,3 G$1, soit un ratio C/VC d’environ 1,4x2
- Opération qui permet à Definity d’atteindre le quatrième rang des assureurs de dommages au Canada et de renforcer ainsi la position de chef de file dans le réseau des courtiers, ainsi que d’atteindre des objectifs financiers et de réaliser la stratégie en matière de croissance externe
- Opération susceptible de donner lieu à une augmentation immédiate du RPA3 qui devrait s’établir dans les deux chiffres dans les 36 premiers mois suivant la clôture; taux de rendement interne supérieur à 20 %4
- Occasion importante de création de valeur au moyen d’économies d’échelle avec des synergies annualisées estimatives au chapitre des charges de l’ordre de 100 M$ (avant impôts), compte non tenu des améliorations au titre du coût des sinistres
- Atteinte effective de la cible au titre du RCP lié à l’exploitation3, et amélioration prévue de plus de 200 points de base sur une base annualisée, permettant à Definity de cibler de manière durable une croissance d’environ 15 % après l’intégration
- Optimisation du bilan par le truchement du déploiement stratégique du capital excédentaire et recours à une capacité de levier financier importante
WATERLOO (Ontario), le 27 mai 2025 — La Société financière Definity (« Definity » ou la « Société ») (TSX : DFY) a annoncé aujourd’hui avoir conclu une entente définitive avec Travelers (« Travelers ») visant l’acquisition des activités canadiennes de Travelers (à l’exception des activités canadiennes liées aux cautionnements de Travelers) en contrepartie d’un montant en espèces d’environ 3,3 G$ (l’« opération »). L’actif devant être acquis dans le cadre de l’opération correspond à la majeure partie des activités canadiennes de Travelers (« Travelers Canada »), à l’exclusion de certains secteurs d’activité choisis que Travelers conservera, notamment ses activités canadiennes liées aux cautionnements.
Travelers Canada est un assureur de dommages national ayant une longue histoire et affichant des primes brutes souscrites (« PBS »)1,5, annuelles d’environ 1,6 G$. Se classant au douzième rang au Canada6, il s’agit d’une entreprise multisecteurs bien établie présentant un portefeuille attrayant de produits commerciaux et spécialisés qui, combiné à ses activités d’assurance des particuliers, est hautement complémentaire pour Definity.
L’opération est assujettie aux approbations réglementaires d’usage et sa clôture devrait avoir lieu au premier trimestre de 2026.
« Il s’agit d’une acquisition transformatrice qui cadre parfaitement avec la stratégie de croissance que nous avons établie pour Definity et nous permettra de nous positionner parmi les quatre principaux assureurs de dommages du Canada. Cette entreprise hautement complémentaire nous permettra de diversifier nos portefeuilles, d’étendre notre expertise et d’offrir une gamme élargie de produits tout en continuant d’afficher d’excellents résultats en matière de création de valeur pour les actionnaires, a indiqué M. Rowan Saunders, président et chef de la direction de Definity. Cette acquisition démontre notre engagement envers la croissance à long terme et la compétitivité, tout en augmentant notre présence et en approfondissant nos liens avec les courtiers et les clients d’un océan à l’autre. »
Opération hautement stratégique
L’opération permettra d’atteindre l’objectif stratégique de Definity qui est de devenir l’un des cinq plus importants assureurs de dommages du Canada, avec environ 6 G$ de primes annuelles combinées7, en plus d’accélérer la stratégie de croissance de la Société en tant que chef de file du marché canadien.
Rehausser notre présence commerciale et élargir notre expertise
L’opération renforcera encore davantage le secteur de l’assurance des entreprises de Definity en ajoutant environ 600 M$ en primes annuelles, soit une augmentation de 40 % en regard des niveaux actuels. L’acquisition des activités de Travelers Canada accélérera la transformation de la plateforme d’assurance des entreprises de Definity tout en ajoutant des capacités supplémentaires en assurance maritime, en assurance responsabilité professionnelle ainsi que dans d’autres secteurs. Definity atteindra la quatrième place sur le marché de l’assurance des entreprises au Canada et ses capacités de souscription seront rehaussées du fait de l’acquisition d’une expertise en matière de souscription et de sinistres difficile à trouver.
Économies d’échelle au chapitre de l’assurance des particuliers
Cette opération devrait ajouter beaucoup d’envergure aux activités d’assurance des particuliers de Definity, soit une hausse d’environ 1 G$ en primes annuelles, ou 30 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui placerait Definity parmi les cinq principaux assureurs du Canada. L’ajout des primes de Travelers Canada à nos plateformes numériques de premier plan rendra possible une approche systémique modernisée, qui procurera la possibilité d’optimiser la performance et de rehausser l’expérience courtier dans son ensemble.
Qui plus est, l’opération accroît la gamme de produits offerte et permet de présenter une offre de service homogène, facteur qui stimulera l’attractivité et la croissance du réseau de courtiers.
Justification financière convaincante
Opération cadrant parfaitement avec nos objectifs financiers déclarés
- L’opération devrait donner lieu à une augmentation immédiate du RPA lié à l’exploitation devant s’établir dans les deux chiffres dans les 36 premiers mois suivant la clôture8
- L’opération permet d’atteindre nos taux de rendement minimaux, et un taux de rendement interne prévu de plus de 20 %4
- Les synergies annualisées au chapitre des charges devraient être de l’ordre de 100 M$ (avant impôts) et assorties de possibilités d’avantages supplémentaires pour la plateforme
- Le RCP lié à l’exploitation devrait croître de plus de 200 points de base, améliorant ainsi les rendements et permettant l’atteinte d’une croissance cible durable d’environ 15 % à moyen terme
Optimisation du bilan au soutien de rendements rehaussés
L’opération optimisera le bilan de Definity grâce au déploiement stratégique du capital excédentaire et à l’introduction du levier financier de façon prudente et durable. L’utilisation relutive de la capacité financière de Definity devrait donner lieu à une hausse notable du RCP lié à l’exploitation tout en permettant le maintien d’un solide niveau de capital réglementaire.
Le ratio d’endettement9 de Definity’devrait revenir à notre cible à long terme dans les 24 mois suivant la clôture et le ratio TCM réglementaire devrait rester au-dessus de 190 %.
Clôture et approbations
L’opération demeure assujettie aux approbations réglementaires d’usage, notamment de la part du ministre des Finances et l’autorisation en vertu de la Loi sur la concurrence (Canada). La clôture de l’opération devrait avoir lieu au premier trimestre de 2026.
Structure de l’opération
Dans le cadre de l’opération, Definity fera l’acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de 8527512 Canada Inc., société de portefeuille canadienne, ainsi que de La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada et de la Compagnie d’assurance générale Dominion du Canada, toutes deux des sociétés d’assurance canadiennes. Travelers conservera ses activités canadiennes liées aux cautionnements. Elle conservera également sa succursale canadienne, La Compagnie d’assurance Saint-Paul, qui conclura des conventions de réassurance aux fins de prise en charge avec La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada afin que La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada prenne en charge les activités de La Compagnie d’assurance Saint-Paul dont Definity fait l’acquisition, et La Compagnie d’assurance Saint-Paul prendra en charge les activités de La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada que Travelers conserve. Les opérations de réassurance aux fins de prise en charge sont elles-mêmes assujetties à l’approbation des organismes de réglementation en matière d’assurance, mais leur clôture devrait avoir lieu en parallèle avec l’opération.
Financement de l’opération
Aperçu
Definity entend financer la contrepartie en espèces de 3,3 G$10 comme suit :
- Un placement privé par voie de prise ferme d’actions ordinaires de Definity (les « actions ordinaires ») qui générera un produit d’environ 281 M$ au prix de 66,65 $ par action ordinaire, comme il est décrit plus en détail ci-après;
- Un placement privé sans intermédiaire d’actions ordinaires qui générera un produit d’environ 70 M$ avec notre investisseur central, Healthcare of Ontario Pension Plan Trust Fund (le « HOOPP ») au même prix que le placement privé par voie de prise ferme (le « placement privé avec le HOOPP »), comme il est décrit plus en détail ci-après;
- Un montant de 1,5 G$ en capital excédentaire (combinaison du capital excédentaire de Definity et de celui de La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada et de la Compagnie d’assurance générale Dominion du Canada)
- Un montant d’environ 1,0 G$ de capital excédentaire de La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada et de la Compagnie d’assurance générale Dominion du Canada dont le dessaisissement est prévu dans les six mois suivant la clôture de l’opération afin de rembourser le prêt à terme lié au capital excédentaire, sous réserve de l’approbation des organismes de réglementation
- Un montant d’environ 500 M$ de capital excédentaire de Definity
- De nouveaux emprunts de 1,6 G$ qui devraient se composer d’emprunts bancaires et de financement par obligations9.
L’opération n’est assujettie à aucune condition de financement ou éventualité.
Placement privé d’actions ordinaires par voie de prise ferme
Definity a conclu une entente avec un syndicat de preneurs fermes (les « preneurs fermes ») dirigé par RBC Marchés des Capitaux à titre d’unique teneur de livres, afin de vendre aux preneurs fermes 4 210 000 actions ordinaires dans le cadre d’un placement privé par voie de prise ferme. Les actions ordinaires seront offertes au prix de 66.65 $ l’action ordinaire, pour un produit brut d’environ 281 M$ (le « placement »). Les preneurs fermes ont l’intention de prendre des dispositions pour trouver d’autres acheteurs (substituted purchasers) pour les actions ordinaires émises dans le cadre du placement. Definity devrait affecter le produit net du placement au financement d’une partie du prix d’achat dans le cadre de l’opération. La clôture du placement privé avec le HOOPP est conditionnelle à la clôture du placement; toutefois, la clôture du placement n’est pas conditionnelle à la clôture du placement privé avec le HOOPP.
Les actions ordinaires seront offertes par voie de placement privé à des « investisseurs qualifiés » dans toutes les provinces et tous les territoires du Canada, et aux États-Unis par voie de placement privé à des « investisseurs institutionnels qualifiés » (qualified institutional buyers) conformément à la Rule 144A prise en application de la loi des États-Unis intitulée Securities Act of 1933, en sa version modifiée (la « Loi de 1933 »), et dans tout autre territoire à l’extérieur du Canada et des États-Unis conformément aux lois applicables. La clôture du placement devrait avoir lieu vers le 11 juin 2025 et est assujettie à l’approbation de la Bourse de Toronto et aux conditions de clôture usuelles. La clôture du placement n’est pas conditionnelle à la clôture de l’opération. Si l’opération n’est ultimement pas réalisée, Definity devrait affecter le produit net du placement aux besoins généraux de l’entreprise.
Les actions ordinaires n’ont pas été et ne seront pas inscrites aux termes de la Loi de 1933 ou des lois sur les valeurs mobilières d’un État des États-Unis et, par conséquent, elles ne peuvent être offertes ni vendues, directement ou indirectement, ni livrées aux États-Unis, ou pour le compte ou au bénéfice de personnes des États-Unis, sauf dans le cadre de certaines opérations qui sont dispensées des exigences d’inscription de la Loi de 1933 et des lois sur les valeurs mobilières des États applicables ou qui ne sont pas assujetties à ces exigences. Le présent communiqué ne constitue pas une offre de vente ou une sollicitation d’achat des actions ordinaires aux États-Unis ou dans tout autre territoire où une telle offre ou sollicitation serait illégale.
Placement privé avec le HOOPP
Dans le cadre de l’exercice par le HOOPP de son droit préférentiel de souscription aux termes de la convention de gouvernance datée du 23 novembre 2021 et conclue entre Definity et le HOOPP, le HOOPP a convenu de souscrire un nombre supplémentaire de 1 045 930 actions ordinaires, dans le cadre d’un placement privé, au prix de 66.65 $ l’action ordinaire, pour un produit brut total de 69 711 235 $, sous réserve des modalités de la convention de souscription du HOOPP.
Conseiller financier
RBC Marchés des Capitaux agit comme conseiller financier auprès de Definity.
Webdiffusion
Une webdiffusion audio avec transcription, lors de laquelle Rowan Saunders, président et chef de la direction, et Philip Mather, vice-président directeur et chef des services financiers, discutent de l’opération est affichée à l’adresse www.definity.com sous l’onglet Investisseurs.
À propos de la Société financière Definity
La Société financière Definity (« Definity », incluant ses filiales lorsque le contexte le nécessite) est l’un des assureurs de dommages chefs de file au Canada, comptant plus de 4,5 G$ en primes brutes souscrites pour la période de 12 mois close le 31 mars 2025 et environ 3,4 G$ en capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires au 31 mars 2025.
À propos de Travelers
Travelers est un assureur chef de file en assurance de dommages pour les automobiles, l’habitation et les entreprises. Composante de l’indice Dow Jones Industrial Average, Travelers compte plus de 30 000 employés et a généré un chiffre d’affaires de plus de 46 G$ US en 2024.
À propos de Travelers Canada
La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada, la Compagnie d’assurance générale Dominion du Canada et La Compagnie d’assurance Saint-Paul sont les assureurs agréés canadiens connus sous la dénomination Travelers Canada.
Mise en garde concernant l’information prospective
Le présent communiqué contient de l’« information prospective » au sens de la législation en valeurs mobilières applicable au Canada. L’information prospective peut se rapporter à nos affaires futures, à nos perspectives financières et aux événements ou résultats prévus et peut comprendre des énoncés relatifs à notre situation financière, à notre stratégie d’entreprise, à nos stratégies de croissance, à nos marchés potentiels, à nos budgets, à nos activités, à nos résultats financiers, à nos taxes et impôts, à nos plans et à nos objectifs. On repère parfois l’information prospective par l’utilisation d’une terminologie de nature prospective comme « planifier », « viser », « cibler », « s’attendre à » ou « ne pas s’attendre à », « prévu », « possibilité », « budget », « estimer », « prévision », « projection », « perspective », « stratégie », « avoir l’intention de », « prévoir » « ou ne pas prévoir », « optimiser », « renforcer », « leadership », « croire » ou de variations de ces mots ou expressions ou d’autres énoncés au conditionnel ou au futur concernant la prise de certaines mesures, la survenance de certains événements ou l’atteinte ou la livraison de certains résultats. De plus, les énoncés qui portent sur des attentes, des intentions, des projections ou d’autres interprétations de situations ou d’événements futurs contiennent de l’information prospective. Plus précisément, l’information prospective figurant dans le présent communiqué de presse comprend notamment des énoncés au sujet de notre rendement financier, y compris les primes brutes souscrites et le rendement des capitaux propres lié à l’exploitation; l’opération; les modalités de l’opération, y compris le prix d’achat prévu, les paramètres de l’achat et les approbations requises des organismes de réglementation; le moment prévu de la clôture de l’opération; les caractéristiques de notre entreprise après la réalisation de l’opération; certains avantages et occasions stratégiques qui devraient découler de l’opération; le moment où les synergies prévues découlant de l’opération seront réalisées; les mesures financières projetées après la clôture de l’opération; les attentes concernant le financement de l’opération; les modalités du placement; l’emploi prévu du produit net tiré du placement; et le placement privé avec le HOOPP. Les énoncés qui contiennent de l’information prospective ne traitent pas de faits historiques, mais représentent plutôt les attentes, les estimations et les projections de la direction concernant des situations ou des événements futurs éventuels.
Notre évaluation et nos cibles en matière de primes brutes souscrites, de ratio combiné et de rendement des capitaux propres lié à l’exploitation constituent de l’information prospective. Veuillez vous reporter aux sections « Contexte d’exploitation et perspectives » et « Cibles financières » de la rubrique 4 de notre rapport de gestion pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 pour de plus amples renseignements au sujet de nos stratégies, de nos hypothèses et de nos perspectives relativement à cette évaluation.
L’information prospective qui figure dans le présent communiqué est fondée sur nos opinions, nos estimations et nos hypothèses à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, du contexte actuel et des événements futurs prévus, ainsi que d’autres facteurs que nous jugeons actuellement appropriés et raisonnables dans les circonstances. En plus des autres estimations et hypothèses qui peuvent être mentionnées dans les présentes, des estimations et des hypothèses ont été formulées à l’égard notamment du fait : que l’opération sera réalisée comme il est actuellement proposé; que les sources de financement de l’opération seront disponibles en temps voulu selon des modalités acceptables pour Definity; que le placement et le placement privé avec le HOOPP seront réalisés tels qu’ils sont actuellement envisagés; que toutes les approbations requises seront obtenues en temps voulu et qu’elles seront jugées acceptables par Definity sur les plans tant du fond que de la forme; que l’opération sera par ailleurs effectuée selon l’échéancier actuellement prévu; que les avantages prévus de l’opération seront réalisés; et que les contextes économique et politique applicables et la conjoncture sectorielle actuelle seront généralement maintenus. Même si l’information prospective est préparée et examinée avec soin, rien ne garantit que les opinions, les estimations et les hypothèses sous-jacentes se révéleront exactes. L’information prospective est nécessairement fondée sur un certain nombre d’opinions, d’estimations et d’hypothèses que nous avons jugées appropriées et raisonnables à la date à laquelle cette information a été formulée, et elle est soumise à de nombreux facteurs en conséquence desquels nos résultats, notre rendement ou nos réalisations réels, ou tout autre événement ou fait futur, pourraient être sensiblement différents de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs, notamment les facteurs suivants :
• la capacité de Definity à continuer d’offrir des tarifs ou des caractéristiques de produits concurrentiels ou des services qui sont attrayants pour les clients;
• la capacité de Definity à établir pour ses produits d’assurance des prix adéquats permettant de générer un rendement acceptable, particulièrement dans les provinces où le cadre réglementaire exige que les augmentations des tarifs d’assurance automobile soient approuvées ou qui imposent par ailleurs des contraintes réglementaires à l’égard des tarifs d’assurance automobile;
• la capacité de Definity à évaluer de façon appropriée les risques liés aux polices d’assurance qu’elle souscrit;
• la capacité de Definity à évaluer et à régler les sinistres en conformité avec ses polices d’assurance;
• la capacité de Definity à obtenir une couverture de réassurance adéquate permettant de gérer le risque;
• la capacité de Definity à prévoir avec exactitude la fréquence et la gravité des sinistres futurs, notamment la fréquence et la gravité des phénomènes météorologiques et l’incidence des changements climatiques;
• la capacité de Definity à faire face aux pressions inflationnistes exercées sur les coûts par des mesures en matière de tarifs, de chaîne d’approvisionnement ou de gestion des coûts;
• la survenance d’événements catastrophiques imprévisibles;
• les litiges et les mesures réglementaires, y compris les réclamations éventuelles liées à la démutualisation et à notre PAPE et aux avantages découlant de la démutualisation non réclamés, ainsi qu’au traitement fiscal des sommes connexes transférées à la Société, et les actions collectives liées à la COVID-19 qui ont été et qui pourraient être intentées, ainsi que les frais juridiques connexes;
• l’évolution défavorable des marchés financiers, les fluctuations des taux d’intérêt, les changements apportés aux politiques en matière de dividendes ou d’autres facteurs qui pourraient avoir une incidence sur nos investissements ou le cours des actions ordinaires;
• les changements liés à la transition vers une économie à faibles émissions de carbone, y compris les répercussions que pourrait avoir sur notre réputation et nos activités la façon dont des parties prenantes perçoivent notre approche en matière de changements climatiques ou nos déclarations en matière d’environnement ou de changements climatiques (c’est-à-dire comme de l’écoblanchiment) ou celles de notre secteur ou de nos clients;
• la capacité de Definity à bien gérer le risque de crédit lié à ses contreparties;
• les fluctuations des taux de change;
• la capacité de Definity à s’acquitter de ses obligations de paiement lorsqu’elles deviennent exigibles;
• la capacité de Definity à maintenir sa note de solidité financière ou sa note de crédit;
• la dépendance de Definity envers des personnes clés;
• la capacité de Definity à attirer, à perfectionner, à motiver et à maintenir en poste un nombre suffisant d’employés possédant les compétences, les capacités et les connaissances requises;
• la capacité de Definity à recueillir, à stocker, à transférer et à détruire adéquatement l’information;
• la dépendance de Definity envers les systèmes de technologie de l’information, les logiciels, l’Internet, les réseaux, les centres de données, les services de communication vocale ou de données et les perturbations ou les défaillances éventuelles de ces systèmes ou services, y compris des perturbations résultant d’un risque de cybersécurité ou d’un tiers fournisseur de service;
• l’incapacité de principaux fournisseurs de services à assurer la prestation de services ou de fournitures comme prévu, ou à respecter les modalités contractuelles ou commerciales;
• la capacité de Definity à obtenir, à maintenir et à protéger ses droits de propriété intellectuelle et ses informations exclusives, ou à empêcher des tiers d’utiliser sans autorisation notre technologie;
• la capacité de Definity à gouverner efficacement l’utilisation des modèles, de l’intelligence artificielle et de la technologie d’IA générative;
• le respect de la législation et des modifications apportées à celle-ci ou de son interprétation ou application, ou des attentes ou exigences des autorités de surveillance, y compris les changements dans la portée de la surveillance réglementaire, les taux d’imposition effectifs, les lignes directrices relatives aux fonds propres fondées sur le risque, les normes comptables et les techniques actuarielles généralement reconnues;
• les changements dans les politiques gouvernementales nationales ou étrangères, comme l’imposition de nouveaux tarifs transfrontaliers ou de politiques commerciales, peuvent avoir un impact négatif sur l’économie canadienne et le secteur de l’assurance de dommages et/ou exacerber d’autres risques pour Definity;
• le défaut de concevoir, de mettre en œuvre et de maintenir des contrôles efficaces à l’égard de l’information et de la déclaration financière, ce qui pourrait avoir un effet défavorable important sur notre entreprise;
• des actes malhonnêtes ou illégaux commis par un employé ou un tiers, y compris la fraude dans le cadre de la souscription d’une assurance ou de la gestion des demandes de règlement;
• la capacité de Definity à donner suite à des événements qui ont une incidence sur sa capacité d’exercer ses activités normalement;
• la capacité de Definity à mettre en œuvre sa stratégie ou à exploiter son entreprise selon les attentes actuelles de la direction;
• la conjoncture commerciale, économique, financière, politique et sociale en général, plus particulièrement au Canada;
• l’émergence ou la poursuite d’urgences sanitaires de grande ampleur ou de pandémies, et leurs répercussions sur l’économie locale, nationale ou internationale, ainsi que l’accroissement consécutif de certains risques susceptibles de nuire à nos activités ou à nos résultats futurs;
• l’environnement concurrentiel et la nature cyclique du secteur de l’assurance de dommages;
• l’introduction de technologies avancées, d’innovations perturbatrices ou de nouveaux modèles d’affaires par des participants actuels ou de nouveaux participants sur le marché;
• le risque lié au canal de distribution, y compris la dépendance de Definity envers des courtiers pour la vente de ses produits;
• le fait que les dividendes de Definity sont versés au gré de son conseil d’administration et en fonction de divers facteurs et conditions existant à l’occasion;
• l’annulation, la modification, le non-renouvellement ou la non-réalisation de l’offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Definity;
• la dépendance de Definity envers les résultats d’exploitation de ses filiales et la capacité des filiales de verser des dividendes;
• la capacité de Definity à gérer efficacement les capitaux et les liquidités et à accéder à des capitaux et à des liquidités;
• la capacité de Definity à repérer, à réaliser et à intégrer des acquisitions et à en matérialiser les avantages ou à gérer les risques connexes, y compris en ce qui a trait à l’opération;
• les estimations et les jugements de la direction concernant l’IFRS 17 et son incidence sur diverses mesures financières;
• la publicité négative périodique à l’égard du secteur de l’assurance, de Definity ou de la Fondation Definity Assurance;
• les estimations et les attentes de la direction concernant des participations dans le canal de distribution des courtiers et leur incidence sur la croissance, le bénéfice et l’augmentation de diverses mesures financières.
Si ces risques ou incertitudes se concrétisaient, ou si les opinions, les estimations ou les hypothèses sous-tendant l’information prospective se révélaient inexactes, les résultats réels ou les événements futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui sont prévus dans l’information prospective. Les lecteurs devraient examiner attentivement les opinions, les estimations ou les hypothèses mentionnées ci-dessus et décrites plus en détail à la rubrique 11 – « Gestion du risque et gouvernance d’entreprise » de notre rapport de gestion pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.
Dans la mesure où de l’information prospective figurant aux présentes constitue des « perspectives financières » au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, cette information est fournie afin d’aider les investisseurs à comprendre l’incidence financière éventuelle de l’opération. Cette information pourrait ne pas convenir à d’autres fins.
Bien que nous ayons tenté de relever les facteurs importants en conséquence desquels les résultats réels pourraient être sensiblement différents de ceux qui sont prévus dans l’information prospective, les facteurs susmentionnés ne constituent pas une liste exhaustive et d’autres facteurs que nous ne connaissons pas ou que nous ne jugeons pas importants actuellement pourraient faire en sorte que les résultats réels ou les événements futurs diffèrent sensiblement de ceux qui sont indiqués dans l’information prospective. Rien ne garantit que cette information prospective se révélera exacte, puisque les résultats réels et les événements futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui sont prévus dans cette information. Par conséquent, les lecteurs ne devraient pas se fier sans réserve à l’information prospective, qui n’est valable qu’à la date à laquelle elle est formulée. L’information prospective contenue dans le présent communiqué représente nos attentes à la date du présent communiqué (ou à la date de leur formulation par ailleurs indiquée dans celle-ci) et peut changer après cette date. Toutefois, nous n’avons pas l’intention ni l’obligation de mettre à jour ou de modifier l’information prospective, que ce soit par suite de nouveaux renseignements ou d’événements futurs ou pour d’autres raisons, et nous ne prenons aucun engagement en ce sens, sauf dans la mesure où la législation en valeurs mobilières canadienne applicable l’exige.
Toute l’information prospective figurant dans le présent communiqué est présentée expressément sous réserve des mises en garde qui précèdent.
Mesures financières supplémentaires et mesures financières et ratios non conformes aux PCGR
Nous mesurons et évaluons la performance de notre entreprise au moyen de nombreuses mesures financières. Ces mesures comprennent des « mesures financières supplémentaires », des « mesures financières non conformes aux PCGR » et des « ratios non conformes aux PCGR » (au sens défini dans le Règlement 52-112 sur l’information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d’autres mesures financières des Autorités canadiennes en valeurs mobilières). Dans chaque cas, ces mesures n’ont pas de définition normalisée selon les PCGR. Les mesures financières supplémentaires, les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR dont il est fait mention dans le présent communiqué peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Ces mesures ne doivent pas être considérées séparément ni comme un substitut aux fins des analyses de notre information financière présentée conformément aux PCGR. Ces mesures sont utilisées par les analystes financiers et autres analystes de l’industrie de l’assurance de dommages et facilitent les comparaisons par la direction avec nos résultats d’exploitation historiques aux fins de l’évaluation de nos résultats et de la prise de décisions stratégiques et opérationnelles.
Certaines des mesures financières supplémentaires et mesures financières non conformes aux PCGR et certains des ratios non conformes aux PCGR qui suivent sont utilisés dans le présent communiqué :
Mesures financières supplémentaires : Valeur comptable par action, sinistres liés à des catastrophes, capacité financière, primes brutes souscrites, primes annuelles combinées, capacité de levier et perte de souscription des unités d’exploitation abandonnées.
Mesures financières non conformes aux PCGR : Sinistres et frais de règlement de l’année de survenance liés aux activités principales, résultat de distribution, sinistres et frais de règlement, montant net, commissions nettes, charges d’exploitation nettes, taxes sur primes nettes, frais de souscription nets, produits de souscription nets, profits (pertes) autres que d’exploitation, résultat d’exploitation, résultat d’exploitation net, évolution des sinistres des années antérieures et résultat de souscription.
Ratios non conformes aux PCGR : Ratio des sinistres, ratio combiné, ratio des frais, rendement des capitaux propres, rendement des capitaux propres liés à l’exploitation (« RCP lié à l’exploitation »), résultat par action lié à l’exploitation (« RPA lié à l’exploitation »), et certains autres ratios.
Pour de plus amples renseignements sur ces mesures financières supplémentaires, mesures financières non conformes aux PCGR et ratios non conformes aux PCGR, notamment (le cas échéant) leur définition, les mesures conformes aux PCGR les plus directement comparables, la composition de ces mesures et des explications sur la façon dont ces mesures procurent aux investisseurs des renseignements utiles, veuillez consulter la « Rubrique 11 – Mesures financières supplémentaires, mesures financières et ratios non conformes aux PCGR » dans notre rapport de gestion pour le premier trimestre de 2025 daté du 8 mai 2025, qui est affiché sur notre site Web au www.definity.com et sur SEDAR+ au www.sedarplus.ca.
Personnes-ressources
Questions des investisseurs :
Dennis Westfall
Vice-président, Relations avec les investisseurs
(Cell.) 416-435-5568
dennis.westfall@definity.com
Questions des médias :
Sarah Attwells
Vice-présidente adjointe, Communication d’entreprise
(Cell.) 226-753-1130
sarah.attwells@definity.com
* Tous les montants sont en dollars canadiens à moins d’indication contraire.
1Le périmètre de l’opération exclut certains secteurs d’activité choisis, notamment les activités canadiennes liées aux cautionnements conservées par Travelers, dont les PBS s’élèvent à environ 200 M$ au 31 décembre 2024.
2S’entend du ratio cours/valeur comptable. En fonction de la valeur comptable non ajustée au 31 décembre 2024 de l’entreprise acquise.
3Il s’agit d’une mesure financière supplémentaire, d’une mesure financière non conforme aux PCGR ou d’un ratio non conforme aux PCGR qui n’a pas de définition normalisée selon les PCGR et n’est pas nécessairement comparable aux mesures analogues qu’emploient d’autres sociétés. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter la rubrique « Mesures financières supplémentaires et mesures financières et ratios non conformes aux PCGR » dans le présent communiqué et la « Rubrique 11 – Mesures financières supplémentaires et mesures financières et ratios non conformes aux PCGR » de notre plus récent rapport de gestion, qui est intégré au présent communiqué par renvoi.
4Le taux de rendement interne est fondé sur une structure de capital cible composée à 75 % de titres de capitaux propres et à 25 % de titres de créance.
5Il s’agit d’une mesure financière supplémentaire, d’une mesure financière non conforme aux PCGR ou d’un ratio non conforme aux PCGR qui n’a pas de définition normalisée selon les PCGR et n’est pas nécessairement comparable aux mesures analogues qu’emploient d’autres sociétés. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter les renseignements publiés par Travelers.
6MSA Research, d’après les produits d’assurance de 2024.
7Les primes annuelles combinées correspondent au total des primes brutes souscrites combinées de Definity et de Travelers Canada tirées de la vente d’assurance pendant une période donnée, incluant les primes prises en charge et excluant les secteurs abandonnés.
8Comprend des synergies annualisées au chapitre des charges et exclut l’incidence sur les coûts de restructuration extraordinaires.
9Le ratio d’endettement ne tient pas compte du capital excédentaire de La Compagnie d’Assurance Travelers du Canada et de la Compagnie d’assurance générale Dominion du Canada, qui s’établit à environ 1 G$ et sera financé au moyen d’un prêt à terme lié au capital excédentaire, lequel devrait être remboursé dans les six mois suivant la clôture de l’opération, sous réserve de l’approbation des organismes de réglementation.
10Compte non tenu des coûts liés à l’opération d’environ 100 M$, y compris le capital excédentaire estimatif de Travelers Canada d’environ 1 G$; le périmètre de l’opération exclut les secteurs d’activité conservés par Travelers dont les PBS s’élèvent à environ 200 M$; le rendement financier postérieur au 31 décembre 2024 reviendra à Definity. Le prix d’achat sera réglé en dollars américains. Definity a conclu des contrats de couverture de change qui fixent le prix d’achat et le protègent contre le risque de fluctuations du change défavorables.